最新叙述出炉。

全国黄金协会7月31日发布的2025年二季度《群众黄金需求趋势叙述》清晰，在高金价环境下，二季度群众黄金需求总量（包含场应付易）达1249吨，同比增长3%，强盛的黄金投资流入成为鞭策本季度需求增长的主要能源。其中，黄金ETF二季度流入量达170吨，上半年群众黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年记录。

本年二季度，中国市集黄金ETF创下了有记录以来最强盛的季度阐扬，流入464亿元（合65亿好意思元），捏仓增多61吨。上半年，中国市集黄金ETF钞票惩办总规模（AUM）飙升116%至1525亿元（合213亿好意思元），总捏仓跃升74%至200吨。

全国黄金协会资深市集分析师路易丝·斯特里特 （Louise Street）示意，上半年好意思元金价涨幅高达26%，跑赢无数主流钞票类别。如斯强势的开局，意味着下半年金价可能会在相对窄幅的区间内震憾。宏不雅经济环境出路仍不豁达，这或为黄金提供进一步撑捏。若群众经济或地缘政事处所出现任何本体性恶化，黄金手脚避险钞票的眩惑力齐可能被进一步放大，鞭策金价再度走高。

黄金投资需求阐扬亮眼

在金价飙升的助推下，本年上半年投资型的黄金家具捏续受到市集追捧。

全国黄金协会数据清晰，二季度，群众金条与金币投资总量同比增长11%至307吨。其中，印度投资者继续增捏的措施，二季度金条与金币需求达46吨。西方市集则呈现分化趋势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至28吨，而同时好意思国的金条与金币需求则减半至9吨。

中国市集领跑群众，金条与金币需求同比激增44%至115吨，创下自2013年以来的最强二季度阐扬。上半年，中国市集金条与金币零卖投资需求为239吨，同比增长26%。若按金额来计，二季度及上半年中国市集金条与金币投资均创积年同时新高，差别达到887亿元和1720亿元。

全国黄金协会示意，上半年，三大关节身分撑捏了金条与金币需求的火热。领先，金价的强盛势能激发市集温雅，上半年东说念主民币金价增长24%；其次，有限的投资聘请进一步增强了黄金的眩惑力，黄金成为少数阐扬亮眼的增值钞票之一；另外，央行购金施展影响力，中国东说念主民银行上半年累计黄金增储19吨，其中二季度购入6吨。现在，中国官方黄金储备达2299吨，占外汇储备总和的6.7%。

金饰需求遇冷

与金价、投资金大相径庭的是，群众及国内金饰需求捏续萎缩。

数据清晰，二季度群众金饰消耗量同比下落14%至341吨，贴近2020年疫情时刻的低谷水平。其中，中国、印度的金饰需求量差别同比下滑20%、17%。若以价值狡计，群众金饰消耗金额高涨，二季度达360亿好意思元。

中国市集方面，数据清晰，二季度国内金饰消耗为69吨，同比下落20%，环比下落45%；上半年国内金饰消耗总量为194吨，同比下落28%。在金饰阐扬的牵累下，上半年国内黄金需求总量降至194吨，同比下落28%。

从金饰消耗特色来看，季节性身分一定经过上导致二季度金饰消耗量减少。由于金价高涨，消耗者捏续偏好轻克重金饰。宏不雅经济的不细目性，令消耗者在贪图金饰等非必需品预算时捏严慎派头。

金饰需求的捏续低迷，也令行业出现了一些变化。全国黄金协会调研发现，金饰消耗捏续疲软，导致金饰零卖商销售网点规模进一步缩减，上游什物黄金需求进而承压。市集参与者捏续扩充克重更轻的种种家具，这些家具相同按件计价，为零卖商创造了更高的利润。

全国黄金协会觉得，金饰消耗下半年或继续濒临消耗者信心低迷和金价高企的压力。金饰行业的捏续整合趋势需要点温雅，可能会捏续扼制上游需求。季节性改善及潜在的货币或财政策略支捏有望提供一定撑捏。

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